從庫存方面來看，上海鋼聯數據顯示，8月份，五大品種社會庫存、鋼企庫存累計增加116萬噸，其中社會庫存增加104萬噸，鋼企庫存只增加12萬噸。其中，螺紋鋼社會庫存、鋼企庫存累計增加77萬噸。汪建華認為，這一變化會對市場形成利空壓力：一方面，流通渠道在定價上對社會庫存的敏感度本就明顯強于鋼企庫存，鋼貿商和下游用戶往往隨行就市，社會庫存增長明顯會導致鋼材價格承壓，而鋼鐵企業更傾向于關注自身經營業績，在鋼企庫存增加不明顯的情況下，更愿意選擇小幅降價以保持較高的出貨水平；另一方面，鋼企庫存增幅不大意味著企業仍可維持相對較高的生產水平，這對后市而言意味著基本面壓力或將持續加大。
從供給方面來看，據監測，8月末，樣本高爐生產螺紋鋼、中板、熱軋產品的噸鋼利潤分別回落至33元、82元、66元，但在鋼企庫存不高且企業仍有利潤的情況下，鋼鐵企業仍將積極生產。汪建華表示，雖然受環保政策影響，9月初重點地區存在短期限產的情況，但這很難帶動鋼材價格整體反彈。進入9月中旬，鋼鐵企業復產動能增強，或導致鋼材現貨價格進一步下跌。“從這個角度來看，9月中上旬，鋼材市場基本面壓力或將加大。”他預計。
從需求方面來看，9月份內外需強度或進一步減弱。汪建華分析道，反映內需的中國進口集裝箱運價指數自今年5月末達到階段性高點（711.45點）以來，持續回落至8月末的667.37點，回落幅度不大，說明內需仍具有一定韌性。而中國出口集裝箱運價指數自今年6月末達到階段性高點（1369.34點）以來，持續回落至8月末的階段性低點（1156.32點），說明外需有所回落。“外需是今年初以來支撐我國經濟增長的重要基礎之一。隨著美國加征關稅的時間越來越長，全球貿易流通面臨的壓力將越來越大，對我國外需的沖擊將進一步加大。”他預計。
從成本方面來看，上海鋼聯監測數據顯示，目前鐵水日均產量維持在240萬噸的相對高位，這會對原燃料形成較大支撐，進而在一定程度上階段性支撐原燃料價格上漲。不過，鋼材價格的持續回落及鋼鐵企業利潤的顯著收窄，將迫使利潤回到今年較高水平的焦炭價格率先下跌，進而帶動鋼鐵原燃料價格階段性回落，這將導致鋼材成本支撐轉弱。
從宏觀層面來看，9月份市場基本面雖然有宏觀利好政策助力，但整體力度有限，市場的反應似乎越來越理性。反而，8月18日召開的國務院第九次全體會議提出，要看到經濟運行中面臨的風險挑戰，看到外部環境的嚴峻復雜。汪建華表示，從宏觀層面來看，9月份上半月市場壓力較大，進入下半月，美聯儲議息會議將召開，有助于從宏觀層面帶動鋼材價格反彈。
汪建華預計，9月份鋼材綜合價格指數為3492點，環比下跌63點。其中，螺紋鋼價格指數均值為3274點，環比下跌93點；熱軋產品價格指數均值為3391點，環比下跌65點；鐵礦石價格指數均值為99.5點，環比下跌1.5點。
“進入9月份，在多重因素的影響下，國內鋼材市場基本面壓力或階段性加大，鋼材價格有承壓下跌的可能。如果9月份美國降息落地，有利于宏觀情緒轉好，進而帶動鋼材價格上漲。在此基礎上，如果鋼鐵企業控產效果較好，將為鋼材價格帶來更多反彈的機會。”汪建華建議，操作上，目前虧損的鋼鐵企業要積極控產，把產量指標留著創造價值；鋼貿商要注重防控風險，謹慎操作；終端用戶可以逢低采購，管理好庫存。 |
